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怎么用市盈率法估值?估值越低越好嗎

yueyue 2019-10-24 14:1052

  市盈率是股票估值最簡單和直接的評估方式,雖然不完整,但是簡單粗暴和直接,因為市盈率直指股票投資的核心——投資回報,投資股票的投資回報有兩個重要的參數,其中之一是ROE(凈資產收益率或者是股東收益率),另一個就是市盈率,市盈率衡量的是當下的價格購買這只股票按照當前的盈利能力需要多長時間才能回本。

  比如說市盈率10倍,那么也就是說此刻你購買該公司的股票,理論上你需要10年收回成本,也可以反過來說每年的收益率是10%,如果市盈率是100倍,那么就意味著需要100年才能收回成本,或者說是每年的收益率是1%。這就很直觀的說明了市盈率高就估值高,市盈率低就估值低。

  那么是否就是估值越低越好呢?市盈率越低就越應該被持有?

  不是的,因為這種市盈率的方法沒有考慮一個因素,那就是企業的成長性。現在有兩個企業,A公司的市盈率是10倍,企業增長速度是0,而B公司的市盈率是20倍,企業增長速度是100%,這個時候看起來A公司的市盈率是更低,估值更有吸引力,但是其實他的估值是沒有B公司有優勢的。

  因為B公司正處于快速的增長階段,100%的增速,到明年的此時,市盈率就是10倍,后年就是5倍了,所以對企業的估值也應該考慮到企業的增速,這樣就出來了一個指標——PEG,它的公式是這樣的:PEG=PE/(企業年盈利增長率*100),這樣就充分考慮了企業的成長性,一般認為PEG=1是合理的估值,而PEG>1則說明是高估了,PEG<1則說明低估了。這也是為什么成長性好的股票估值比價高的原因。
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